增量政策助推资产重估 外资“唱多中国”音量渐强

汇丰中国获批证券投资基金托管资格;华泰保兴基金“变身”外资系公募;9月下旬以来，外资净购入境内股票总体增加……近期多个新案例、新数据展现出外资买入中国资产的积极变化。

多家外资机构公开表示，以一系列增量政策出台为标志，近期中国经济政策持续加力，有力提振了社会预期和信心。同时，中国扩大高水平开放的态度明确且坚定，中长期看，中国市场、中国资产对全球投资者吸引力有望增强。

布局中国资产热情升温

近日，多家外资机构在华业务迎来新进展，传递出看好中国资产的积极信号。

汇丰银行(中国)有限公司10月25日宣布，已获得中国证监会的证券投资基金托管资格核准，可面向在本地设立的证券投资基金提供托管服务，推动基金托管市场的开放和多元化发展。

“获批基金托管资格是汇丰在华业务发展的又一里程碑式事件，为我们加码支持中国资本市场发展、协助海外投资者参与提供了新的支点。”汇丰中国行长兼行政总裁王云峰表示，汇丰将继续全方位投入在华业务，以跨境服务资源支持中国高水平开放和高质量发展。

另外，中国证监会近日核准安达有限公司(Chubb Limited)成为华泰保兴基金的实际控制人。实控人变更后，华泰保兴基金“变身”外资系公募。

在积极“落子”中国的同时，众多外资机构和投资人也正在重新审视A股市场的投资机会，加大对中国资产的配置。

据招商证券策略首席分析师张夏观察，9月24日以来，随着A股市场快速反弹，海外资金也迅速回流，9月24日至10月14日，海外跟踪A股市场的ETF合计流入超1000亿元。

整体看多中国资产

基于中国稳增长政策加码、中国股票估值水平较低、外资持有人民币资产的规模和比重不高等因素，外资整体看多中国资产。

从政策面看，近期政策密集发力且有较强持续性，有望带动经济基本面预期逐步改善。

摩根士丹利亚洲首席经济学家陈艾亚认为，当前中国推出的一系列政策会给经济发展带来积极的影响，如稳定房地产价格、提振市场信心等。

随着增量政策“组合拳”密集出台，多家外资机构近期调高对中国经济的增长预期。其中，摩根大通和瑞银双双调高中国今年经济增速预测值至4.8%，高盛则将2024年中国经济增速预期从4.7%上调至4.9%，将2025年经济增速预期从4.3%上调至4.7%。

联博基金认为，中国货币环境相对宽松，继续出台积极政策的可能性较高。从近期资金大量流入中国股票型基金等可看出端倪，全球资金的挪移或已开始。

高水平开放创造共赢机遇

业内人士预期，未来一系列开放政策将转化为更强的吸引力，外资机构对中国资产的配置热情有望持续提升。

投资便利性有望进一步提升。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在2024金融街论坛年会上明确表示，研究制定外商直接投资(FDI)外汇便利化中期改革方案。着力提升外商直接投资汇兑便利，优化外汇登记、账户、资金使用等管理要求，简化业务流程，缩减管理链条，为外资企业在华展业兴业营造良好环境。

境内外金融市场互联互通水平有望进一步深化。在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，通过扩大开放来稳定和吸引外资，进一步提高外资参与度，是健全市场功能的重要举措之一。未来，互联互通开放产品类型有望更加丰富。

跨境风险监测应对能力有望进一步提升。中银国际证券全球首席经济学家管涛表示，在扩大金融开放的条件下维护国家金融和经济安全，有必要进一步加强跨境资本流动监测预警。特别是在形势复杂时期，倘若应对得当，市场信心将得到增强，还有利于纠正羊群效应，增强金融体系韧性。

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